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还原汽车和电子产业链复工的真实情况

发布时间:2020-02-26      来源:印制电路信息      被浏览次数: 172

为了回答产业链复工的真实情况,以及有多少产能因疫情受困这些至关重要的问题,国泰君安策略团队近期携手四大行业研究团队(汽车、新能源、通信、电子),围绕两大产业链中的各个细分领域做了深度的企业复工调研和冲击测算,以下截取和我行业密切相关部分。

主要结论如下

1、对于汽车和新能源行业,下游订单需求冲击较为明显,当前处于往年同期的40%-60%水平,员工返工情况整体低于往年同期的60%。

2、而对于通信和电子行业,物流与产能冲击最严重,约为往年同期60%水平。此外,人力密集型的消费电子行业复工压力大,目前仅为往年的不到60%。

3、不过总体来看,疫情对于两大产业链的冲击仍然可控,可以靠后期复工和赶工大幅弥补冲击缺口。

员工和产能影响

消费电子:员工与现有产能为去年同期的20%-50%。

调研企业复工时间均为2月10日,政策上而言,当地员工无不良反应的可复工,外地员工需要进行隔离,湖北籍员工暂时不返回单位,研发人员部分可以进行远程办公。

PCB:员工与现有产能为去年同期的60%-70%,80%以上员工已经返回工作地,陆续复工。

一线员工从1月27日开始陆续复工,随着疫情愈演愈烈,2月3日之后返程复工的员工受各地政策限制,需要近14天时间的隔离期后才能完全复工。咱们预计行业内各企业产线完全复工在2月17日之后。

新能源:员工与现有产能为去年同期的60%。

湖北涉及较少,长三角、珠三角大部分复工时间为2月10日,已基本正常开工,部分自动化产线较高的隔膜等环节需要人工较少因此情况较好。人员需求较多的环节,员工到岗情况一般。

汽车零部件:员工与现有产能为去年同期的60%。

汽车零部件行业基本在2月10日开始陆续复工,产能利用率在逐步爬坡,分区域看,浙江、山东、安徽、江苏等地区复工相对顺利,分城市看,三四线城市复工相对顺利。

物流影响

消费电子:物流传导为去年同期的80%-100%。

物流传导方面,部分企业表示目前省际物流需要政府批文。咱们调研企业均为当地纳税及就业大户,政府在协调上予以了充分帮助。H企业物流未受影响,主要原因为H企业自建物流体系。

PCB:物流传导为去年同期的80%。

2月3日之前除医疗设备相关物料运输畅通之外,全国大部分运输路段受阻,从封路时间来看有10天左右时间运输不畅。

2月3日之后物料运输陆续打开。截止到2月10日,除湖北省重点疫区受限外,其他地区的物料运输已经全部打开。PCB企业在物料运输受限时期基本以消耗原有库存为主,目前除湖北省内企业受限外,其他运输畅通,生产基本不受影响。

新能源:物流传导为去年的60%。

湖北锂电相关生产较少,但是锂电池原材料部分工艺环节在内蒙、青海,中游生产在长三角、珠三角,下游整车在全国则分布广泛,运输环节较多,存在不通畅的情况。

汽车零部件:物流传导为去年的60%。

汽车零部件行业的原材料供应传导基本达到往期的60%,主要因为上游原材料企业相对集中,部分长途运输受道路交通管制影响。

产成品运输的传导达到往期的60%,主要因为下游整车企业距离较近,但出口方面的运输受到较大的影响,预计3月才能恢复。

上游原材料

消费电子:上游原材料供应是去年同期的60%。

消费电子上游原材料涉及:金属原料、阻容感等基础零部件,塑料颗粒等,生产基地主要集中于长三角、珠三角。目前,广深地区对企业复工管控较严格,企业复工需要审批。据咱们了解,企业均在复工前提交了复工申请,但在疫情重点管控地区部分企业或者企业的部分子企业未通过核准,目前尚未复工。

PCB:上游原材料供应是去年同期的90%。

PCB生产的主要用材是覆铜板,相关企业产能不在疫情严重地区,行业原材料供应稳定。PCB为定制化产品,部分辅材短期供应受影响。由于企业有库存备货,短期影响可控。

新能源:上游原材料供应是去年同期的80%。

新能源汽车行业所需锂电池及电池材料主要生产基地在长三角、珠三角,部分加工、原材料环节在内蒙、青海,生产供应问题不大,湖北只有很少量锂电池配套生产,影响较小。

汽车零部件:上游原材料供应是去年同期的80%。

汽车零部件行业的上游原材料大致分布为:钢材约65%-70%、有色金属10%-15%、非金属材料20%,其中钢材供应相对充足,没有太大瓶颈,部分医疗用品(如口罩等)原材料聚丙烯类等的供应相对不足,对应仪表板、门板、NVH等部件。

除企业自身受到复工延迟、物流阻断的影响之外,来自上下游电子产业合作伙伴的复工延迟,对整个电子供应链造成的挫伤更严重。经国际电子商情在线调查显示,97%的企业表示2月营收将受到一定程度的冲击(如下图)。

一方面,上游原厂10日后才陆续复工,中下游采购备货必将被拖延,外加疫情用工慌问题凸显,原厂交期将再延迟;另一方面,下游制造业开工不足,采购需求减少或延迟,直接影响供应商营收。尽管医疗设备需求猛增,但毕竟占比甚小,不足以撑起全部营业额。

客户延迟开工,最直接的影响是应收和库存两个部分,年后到期的应收和应提走的货,都可能被拖延,这很可能对传统元器件供应链产生极大的资金压力。对备货充足的分销商来说,来自上游原厂的影响有限,但下游订单减少可能带来些许影响。

针对PCB企业来说,未来值得期待各省份出台针对中小企业融资、高新科技企业的税收优惠及降低融资成本措施。部分企业复工得到政策支撑,效率将会大大提高。

【印制电路信息】根据国泰君安证券研究、国际电子商情整理报道

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